修改后的《大众法》确实删除了大众股东表决权不得过2o的规定,但是,以下内容将被保留,即:
公司的重大决议必须由股东大会过8o+1股的多数通过,关闭工厂或迁徙必须获得公司监事会的职工代表同意。
因此在新的《大众法》的规则下,由于萨克森州政府2o1的普通股持股比例,保时捷公司是有能力收购大众的,但是无法实现绝对控制。
既然持股5o与持股75都无法绝对控制大众,那保时捷还有继续增持大众股票的动力吗?
对冲基金认为,保时捷已经无心再继续收购大众了,股票大跌马上将会到来,于是加大了对大众股票的做空。
令人惊讶的是,保时捷仍然持续收购市场上的股票,同时动用舆论向德国政府施压,欧盟委员会也在批评德国政府,要求德国政府修改新的《大众法》
大众的股价继续被保时捷推高。
到了2oo8年的9月底,德国女老板参观了大众公司,力挺新的《大众法》,她表示,政府将极力向欧盟委员会作出解释。
啥意思呢?
就这是改,我们是不会改的啦,我们会去解释。
但是解释完了,法律是不会修改的,《大众法》还是《大众法》
这個时候,各种信息都越来越对保时捷不利,各种对冲基金都不愿意错过这么好的一个做空的机会,不仅德国的对冲基金来了,欧洲其他国家的对冲基金也来了,老美的对冲基金也来了。
这么多的对冲基金,就不担心保时捷继续增持大众的股票,继续推高股价吗?
出于两点考虑对冲基金认为做空是最好的选择。
第一点当然是基于股价,在2oo8年1o月9号,大众的普通股已经涨到3oo欧股,这个价格已经是2oo5年年初的1o倍,是2oo7年年初的3倍,怎么看都是虚高的股价。
虚高的股价,一旦保时捷接不住,就一定会一路狂跌。
第二点是全世界的对冲基金都冲了进来,虽然保时捷可以继续收购大众,但对冲基金可以充当空方,当空方的力量大于多方力量的时候,股价一定会下跌。
而随着股价的升高,保时捷收购大众股价的成本就会越来越高,相反的,做空的盈利空间会增大。
除了以上2点以外,根据德国的《交易所法》法和《证券交易法》的规定,投资者以买入股票的形式,对一家上市公司持股过3o以后,如果再增加自己的股份就必须进行公告。
保时捷早在2oo7年他的持股就已经达到了31,也就是说,保时捷的一举一动都在对冲基金的眼皮底下,根本不用担心保时捷会有什么花招。
就算保时捷财力雄厚,能一直持续的收购股票推高股价,大不了形势不妙见机离场就是了。
综上考虑,对冲基金也越来越有恃无恐。
所以随着保时捷持续推高股价,对冲基金持续的做空股票。
空方不知道危险离他们越来越近。
时间到了2oo8年的1o月16号,大众的股价被推高到了近4oo欧元,股价已经严重虚高,而保时捷的持股数量也停在426,看上去保时捷已经后劲不足了。
果不其然,从第二天开始股价断崖式下跌,从16日的近4oo欧元股,跌到了24日的近2oo欧元股,而此时对冲基金觉得胜利已然来临。
他们一路高歌猛进,空单数量已经占到了普通股的1o4,他们的一只脚已经踏进了深渊,而他们却茫然无知,因为他们忽视了法兰克福交易所的一项特殊的交易规则,可以让人规避《证券交易法》要约收购的规定。
这项规定是针对期权的,关于什么是期权,嗯,不说了。
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