华新社

第87章（第1页）

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但是，愈阳光灿烂的日子就代表暴风雨即将来临。

德意志投行的策略师在一篇研究报告中指出了三大问题，矛头直指东盛。

第一，东盛谎报了杠杆比例。

东盛质押了20%的股权，利用质押换取的资金来增资a，a再投资增资b，b再投资增资c……如此，东盛的部分举牌资金来自于股权的反复质押，其真实杠杆比例应该更高，约为1：10。

第二，一个叫“东盛创盈基金”

的机构持有东盛17%的股份，而这间机构实为沪商银行的私人银行部门。

除此之外，其它银行也给“一致行动人”

出资。

说白了，若干家商业银行为东盛狙击中西药业提供了弹药。

第三，东盛在举牌中西药业的期间，和部分控股股东有关联关系。

这篇研报犹如一石激起千层浪。

第一点内容抨击了企业，第二点内容抨击了商业银行，第三点内容抨击了中西药业的中小股东，把资本市场里的主力军得罪的干干净净——不等东盛回应，被点名批评的商业银行主动向银监会自辩清白，而中小股东们更是联名向证监会上告，坚称绝对没有参与内线交易。

德意志投行站在了风口浪尖，不但没有噤声，反而再发声明，承认已经接受中西药业公司之申请，将针对东盛集团的狙击行为制定一系列反收购计划。

在这篇声明里，有一句话尤其引人注目。

“考虑到东盛集团已经持有中西药业31%的股份，本投行不排除当东盛继续持股超过31.10%时，建议每位现有的中西药业股东都能半价购买新增发的中西药业股票。”

这是非常典型的毒丸战术，又叫“股权摊薄反收购措施”

，是反收购过程中的常用策略，可以大大地稀释收购方（东盛集团）的股权，使收购代价变得高昂，从而迫使狙击行动以失败告终。

远在慕尼黑的季云翀从助理的口中听完这篇声明，一边气定神闲地品尝着林霂为他炖的猪骨汤，一边问：“你觉得，我们现在应该怎么做？”

“德意志投行认为我们顾虑收购成本而不敢贸然再举牌，但我们偏偏反其道而行，故意露出一点点破绽，让对方觉得有机会反扑、抛出损人不利己的毒丸计划。”

助理说完，请示道，“老板，我们是不是应该再度举牌，以强大的资金实力诱惑中西药业的中小股东们否决增发新股的方案？”

季云翀笑了，是最近几日在他脸上最常见的笑。