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第86章 分析一下（第2页）

政府借了钱来弥补预算赤字。

为此，该州主要使用联邦贷款债券（ofz），特别是州短期债券（gko）。

国家短期债券于年推出，年月，政府允许外国人购买。

这些证券是一种风险很高的金融工具，其收益率往往过oo，这使它们对投资者具有吸引力。

如果市场形势良好，gko的买家可以在几个月内全额偿还他的投资。

政府短期债务从年的万亿卢布增加到年的万亿卢布。

同时，出售新债券筹集的大部分资金用于偿还旧债券。

总理叶夫根尼·普里马科夫和中央银行行长维克托·杰拉什琴科均于年月就职，他后来承认，gko系统实际上是一个金字塔计划。

在gko上赚钱的投资者将这些资金转移到国外，而不是为国民经济融资。

到年初，俄罗斯的外债已经达到o亿美元（占gdp的o）。

其中o亿美元降到了该州的份额。

政府将联邦预算的o用于偿还国债。

年年中东南亚国家的危机加剧了俄罗斯金融状况的急剧恶化。

这导致了对展中市场的外国投资减少和对俄罗斯短期债券的需求下降。

此外，年初，能源价格暴跌：一桶布伦特原油（以前交易价格为o美元）价格下跌了一半。

结果，俄罗斯经济中新投资者的流入停止，政府更难为早些时候行的债券支付利息。

在这种情况下，一些俄罗斯和国际经济学家开始谈论卢布贬值的必然性，这是应对危机的措施之一。

例如，英国金融家乔治·索罗斯（eros）提议将卢布贬值-o，并呼吁国际货币基金组织（if）和七国集团（g）为俄罗斯提供o亿美元的援助。

谢尔盖·基里延科于年月日被任命为俄罗斯新总理，他宣布减少国家债务。

与此同时，他强烈反对贬值，因为在他看来，坚挺的卢布是“国家的脸”

。

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年，时任俄罗斯总统鲍里斯·叶利钦（borisyets）曾三次承诺不会贬值。

到年月，当局已经耗尽了为公共债务融资和维持卢布的资源。

到那时，国家债务总额接近ooo亿美元（占gdp的）。

恐慌开始在市场蔓延，gko债券的收益率跃升至o至o。

当时，美元兑卢布汇率为卢布。

短期经济后果

月日，在政府法令公布后，外汇交易机构停止出售货币。

卢布汇率在证券交易所贬值了三次。

月日，俄罗斯银行将利率下调至o卢布兑美元。

此后，该国货币升值至卢布（年月日），但随后再次暴跌，年月为o卢布，年月为卢布。

违约导致投资于gko债券的大型银行倒闭，如kobank、osbessbank、sbs-agro、ost-bank等。

根据经济转型研究所的估计，这些银行持有该县人口全部存款的至。

根据莫斯科银行联盟的计算，年月危机给俄罗斯经济造成的损失达o亿美元。

尤其是企业部门损失了过oo亿美元，商业银行的直接损失达o亿美元。